משיכת כספים, האם לעשות זאת בתקופות של תנודתיות בשוק ההון?

משקיעים רבים ממהרים למשוך את הכסף בסימן הראשון לירידות בשוק ההון ומפסידים את התיקון שמתרחש, במקרים רבים, בתוך זמן לא רב. מתי כדאי להתאפק עם משיכת כספים?

אם בחרתם להשקיע את החסכונות בשוק ההון, קיבלתם החלטה אמיצה וניסיון עבר של עשרות שנים מעיד שגם נבונה. אך כמו שקורה לפעמים, מה שעולה יכול גם לרדת, וייתכן שעכשיו, בעקבות משבר הקורונה, אתם בלחץ שתפסידו את הכסף ;בוודאי כבר שמעתם מהשכן שהוא מיהר למשוך את כספו, או שאולי הגיסה סיפרה על מכר שלא משך והפסיד הרבה. בין אם זו ההשקעה של חייכם ובין אם זו לא הפעם הראשונה שלכם בשוק ההון, אף אחד לא אוהב לראות את המסכים האדומים והמספרים היורדים במהירות. טבעי שחלקנו נרגיש אפילו לחץ פיזי וקושי להירגע ולישון, אבל רגע לפני שאתם רצים למשוך את כל הכסף בצעד בלתי הפיך – חשוב להבין אם באמת כדאי למשוך את הכסף ומה יקרה אם לא תעשו זאת. 

איך מחושב שווי ההשקעה שלנו בבורסה?
כשאנחנו מחליטים להשקיע סכום כסף בשוק ההון, אנחנו בוחנים, מתייעצים ומחליטים להשקיע את הכסף בניירות ערך שונים: מניות, איגרות חוב, קרנות נאמנות או קרנות סל, ולפעמים אפילו בנגזרים המצריכים מעט יותר הבנה. לשם כך, אנחנו קונים את המניות או את איגרות החוב שבחרנו, או שאנחנו קונים יחידות בקרנות הנאמנות ובקרנות הסל לפי שוויין במועד הקנייה. אחר כך נרשמים לזכותנו ניירות הערך שקנינו, ודרך אתר הבנק אנחנו יכולים לראות את הערך שהיינו יכולים לקבל אילו היינו מוכרים אותם באותו יום. זהו השווי הנוכחי של ההשקעה שלנו, והוא משתנה כל הזמן. כאשר השווי הנוכחי של ההשקעה נמוך מגובה המחיר ששילמנו עליה ביום הקנייה, מציג לנו המחשב הפסד על ההשקעה שמוצג באדום. אם השווי הנוכחי גבוה יותר, ההשקעה מוצגת ברווח בצבע ירוק.

מה המשמעות של הפסדים בתיק ניירות הערך שלנו?
כל עוד אתם לא מושכים את הכסף ומוכרים את ניירות הערך שהשקעתם בהם, הרווח או ההפסד בתיק ההשקעות שלכם הוא רק ״על הנייר״. הערך של ההשקעות שלכם ממשיך להתעדכן כל הזמן לפי מצב החברות שהשקעתם בהן ולפי מצב השוק. אם אתם חושבים שהחברות שהשקעתם בהן יכולות להציג ביצועים משופרים בהמשך ואולי אלה רק מהמורות בדרך, יכול להיות ששווי ההשקעה שלכם יעלה בעתיד. אם תחליטו למשוך את הכסף ולמכור את ההשקעות שלכם עכשיו, כאשר הן נמצאות ב״הפסד״, תקבלו עליהן שווי נמוך ממה שהשקעתם, ואז ההפסד יהפוך לאמיתי וסופי. חשוב להבין שמחירי ניירות הערך הינם עבור מי שמעוניין לקנות או למכור עכשיו. אם אין לכם צורך בכסף עכשיו, כדאי להמתין עד ששווי ההשקעה יעלה שוב. עם זאת, במקרים מסוימים (למשל כשהחברה שבה השקעתם נקלעה לצרות וקרובה לפשיטת רגל), כדאי לשקול יחד עם יועץ ההשקעות בבנק למכור את ההשקעה ולצמצם את הסיכון להפסדים גדולים יותר, אך חשוב לקבל את ההחלטה בזהירות. אם מכרתם את ההשקעה ולאחר מכן הערך שלה עלה – לא תוכלו להתחרט, ותפסידו את הרווח שהיה עשוי להיווצר.

האם כל ניירות הערך מפסידים באותה מידה?
במצב של משבר כלכלי שמשפיע על שוק ההון כולו, סביר שנראה ירידה בשווי הנוכחי של מרבית ניירות הערך. למרות זאת, תמיד יש חברות שעבורן המשבר הוא גם הזדמנות עסקית לצמיחה, אפילו לצמיחה מואצת, וכנראה שווי המניות שלהן יהיה גבוה יותר גם כשיש ירידות בשוק. בשונה ממניות, קרנות נאמנות או קרנות סל, שערכן משתנה בהתאם לשווי הנוכחי שלהן בשוק ההון, חשוב להבין שאם השקעתם באיגרות חוב, החברה שהנפיקה את איגרת החוב התחייבה לשלם לכם סכום מסוים, ללא קשר לשווי הנוכחי של איגרת החוב בשוק ההון. אם תמשיכו להחזיק את איגרת החוב עד מועד הפירעון הסופי, תוכלו לקבל את כל התשלומים והריביות שהובטחו מראש בתנאי שהחברה אינה פושטת רגל או מודיעה על אי-יכולת לעמוד בהתחייבויותיה לבעלי איגרות החוב. אם תמכרו את איגרת החוב מוקדם מהמתוכנן מחשש להפסדים, תפסידו פעמיים: גם הפסד של הרווח שהיה יכול להיות בשווי איגרת החוב, וגם הפסד של התשלומים והריביות שהייתם אמורים לקבל.

מה קורה כשכל המשקיעים פועלים באופן דומה בו זמנית?
אנשים הם אנשים, ובדיוק כמו שאתם שמעתם מהשכנים ובני המשפחה שלכם על אחרים שמשכו ונלחצתם, כך גם אחרים שומעים ונלחצים. כאשר יש ירידות בשוק ההון, תופעה כזו עלולה לגרום למשיכה של כספים רבים מהבורסה ולנפילות חדות יותר בערכם של ניירות הערך ללא הצדקה כלכלית. באופן דומה, גם כשהבורסה עולה ורבים משקיעים כסף באותן חברות בו זמנית, מובילה ההשקעה "העדרית" לעליות מהירות בערך המניות. שינויים חדים כאלה, שאינם מגובים בפעילות כלכלית אמיתית, נוטים בדרך כלל להתאזן לאחר זמן קצר, אך הם מוסיפים לתנודתיות בשוק המניות. כשאנחנו שומעים מאחרים על החלטות ההשקעה שלהם, חשוב לשקול בזהירות אם החלטות אלה מתאימות למטרות ההשקעה ולהעדפות שלנו, ולא להתפתות לחזור על השגיאות של משקיעים אחרים.

איך אפשר לתזמן קנייה ומכירה של ניירות ערך כך שנצא ברווח?
גם אם שמעתם ניסים ונפלאות על יכולות ההשקעה של השכן מהבניין ממול, שהביאו אותו לרווחי עתק, כנראה היה מעורב בזה גם לא מעט מזל. מרבית המשקיעים אינם עוקבים אחר השינויים בשוק ההון מדי יום ומדי שעה, ואינם עוסקים כל העת בניתוחים טכניים ובתחזיות של ביצועי החברות הנסחרות בשוק. מחקרים רבים מראים כי גם משקיעים מקצועיים מתקשים לתזמן את הקנייה והמכירה של ההשקעות שלהם באופן מדויק; קל וחומר שמשקיעים פשוטים כמו רובנו לא נצליח לעשות זאת. במקום לנסות למכור את ההשקעה שלכם בעיתוי המדויק, אסטרטגיית השקעות מוצלחת יותר תהיה להתמקד במטרות ההשקעה שלכם ובטווח הזמן שהגדרתם לעצמכם להשקעה. אם אין לכם צורך דחוף בכסף כעת או שרציתם להשקיע את הכסף לעוד כמה שנים, חבל שתמשכו כעת את הכסף ואולי תפסידו רווחים שעוד עשויים להיווצר בהמשך. 
סבלנות, סבלנות ושוב סבלנות

השקעה בשוק ההון עשויה להיות משתלמת מאוד, אך כדי לקצור את פירות ההשקעה יש צורך בלא מעט אורך רוח ויכולת לעמוד בפני החששות שלנו והלחצים שנרגיש מהסביבה. הפתגם "איזהו גיבור הכובש את יצרו" נכון ורלוונטי לנושא הזה, שבו הדחף לפעול מקשה עלינו לפעמים לקבל החלטה רציונלית. לכן, אם כבר השקעתם את כספכם בכל סוג של השקעה ואתם מתלבטים כיצד לפעול בעת הנוכחית, תוכלו לפנות ליועץ השקעות מטעם הבנק ולבקש סיוע אובייקטיבי ומקצועי שיעזור לכם לקבל החלטה נבונה.